天弘基金谷琦彬:周期制造熊猫四川麻将行业有望迎来戴维斯双击

更新时间: Jun 29, 2020  作者:刘四川麻将游戏大全  来源:

天弘基金谷琦彬:周期制造行业有望迎来戴维斯双击

2020年刚刚拉开帷幕,市场的投资热情就被央妈的降准消息极速点燃。刚过去的2020年,消费、科技轮流占据A股主线,成为全市场最靓的崽,相比之下,占A股大多数的周期类板块却乏人问津。

但风水轮流转,11月以来,周期板块开始出现躁动迹象,各大机构也开始纷纷看多周期股。今天,我们特意邀请到天弘周期策略基金的基金经理谷琦彬,为我们分析周期制造行业2020年投资机会。

Q:现在这个节点刚好复盘2020年,先请您复盘一下2020年周期制造板块整体的表现是否符合您之前的预期?

谷琦彬:从2020年来看,周期制造板块的表现比较弱,从全年节奏来看,消费和科技轮流占据市场的主线,周期制造板块的上中游在年末熊猫四川麻将四季度才开始有一些表现,周期制造板块在前面坐了三节半的冷板凳,等到比赛快结束才有比较好的超额收益。

这样的表现跟我的预期比较相符,因为2020年宏观经济形势还是在不断触底的过程中,同时叠加海外贸易争端等外部摩擦因素,宏观经济对于周期制造板块所在的上中游行业形成较大压力。

也因此,我们对2020年比较乐观,因为2020年周期制造板块并没有经历估值提升的过程,目前估值百分位还是处在非常低的水平。展望2020年,后面的机会比较大。

Q:2020年,您是怎样投资周期制造股的?具体投资和选股逻辑是怎样的,能否举例说明?

谷琦彬:2020年我们整体使用自下而上精选个股的思路进行投资,在周期制造板块选择了一些细分领域,从中挖掘我们认为有竞争力和壁垒的行业龙头。谈到周期制造板块,大家可能觉得偏传统行业,这其实是一个误区,周期制造板块里面还是有很多成长速度比较快的细分领域,这样的细分领域投资者的挖掘和研究是不到位的,它们的估值水平很低,当业绩表现慢慢体现出其成长属性时,有望出现估值和业绩双升。

从选股思路来看,我们选择两类股票:

一类是细分成长型行业中的隐形冠军,这一块是我们特别愿意花时间挖掘的;

另一类是传统周期制造板块中有壁垒、可以长期维持竞争优势的行业龙头。

举一个我们定期报告中披露的十大重仓股票之一——北新建材。这家公司是石膏板行业龙头,听起来是一个比较传统的行业,但这家公司在这个领域的竞争优势非常明显,垄断了上游原材料经营模式,在全国市场份额中占据半壁江山,这家公司在细分领域中有垄断优势和明确的壁垒。

我们配置北新建材,一方面是因为看到了它的竞争优势是长期不可替代的,而且是熊猫四川麻将逐渐扩张的优势,另一方面,石膏板的景气周期2020年底会有触底回升,基于这两点我们配置了这家企业。

(责任编辑:熊猫四川麻将)

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